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学習塾など、FC業界でのM&A|Vol.066 | M&A BANK

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2018.08.21

学習塾など、FC業界でのM&A|Vol.066

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塾業界・フランチャイズ業界の売買の規模は?

島袋
今回も、武田塾の林社長に来ていただいてます!
前回、(FCの)加盟校さん同士がM&Aされてるってお話がありましたが、実際どんな感じなんですか?


そうですね、まず、「校舎の売り買いなんて」と思われるかもしれないですけど、塾業界あるあるですね。塾が売ったり買ったりはよくあります。

ちょっと前のニュースですけど、例えば明光義塾さんでは、MAXISホールディングスさんという大きくて有名な加盟店がありまして、そこが明光義塾を87教室やっていたのを、本部が18億円で買ったというのがあります。

島袋
18億円ですか。夢ありますね。


他にフランチャイズ業界で大きかった買収のニュースは、おそうじ本舗を運営している長谷川ホールディングスさんを、イギリスのファンドがなんと350億円で買った件ですね。
すごいですよね。

島袋
なんか、よくわかんないですね。


収録前に冨岡さん(※IdeaLink社CFO)に「なんで営業利益10億円で(買収金額が)が350億円だったか」を聞いたんです。
そしたら専門用語が出てきたんですけど、「正常収益力は10億円じゃなかったのでは?」と。

島袋
正常収益力。


きっと、子会社に利益を流したりとか、役員報酬が高かったりとかで(営業利益が10億円に見えていただけで)、ちゃんと運営したらさらに何10億円も儲かるから、きっと350億円とついたんだろう、ということだそうで。
会社の利益だけじゃなく、もし役員報酬とかを正常な値段にしたら収益がどのくらい上がるか、ということも含めて、売却金額は決まるってことですかね。

…じゃあ、ベネッセさんはうちをいくらで買ってくれるのかな?まだわかんないか。
ひょっとしたらZ会かな。(笑)

島袋
(笑)

武田塾の実例


なんの話でしたっけ?あ、加盟校さんの話でしたね。

「お前、塾業界なのに売ったり買ったりってなんだよ!」「しかもYouTubeだから、生徒も見れるよ?」ってコメントがつきそうですけど、
でも前提としてお伝えしたいのは、「よりいい校舎運営がされるだろう」「シナジーがあるだろうという前提で売り買いしてますってことですね。
そして、他の塾でも(M&Aは)ありますから!

そういうことを前提として、具体的な事例を言いますと、1校舎3000万円程度で売れたことがあります。

島袋
1校舎?めちゃくちゃ夢ありますね。


1校舎の生徒数とか地域にもよるんですけど、他の事例で、2校舎で7000万円

島袋
ちょっと上がってきましたね。


きっと場所が良かったり、生徒数が多かったと思うんですけども。

あと、これは値段を言わないでくれ、非公表なんだと言われてて僕もよくわかってないんですけども、11校舎で数億円の事例もありました。

島袋
ええ?!(笑)


しかも武田塾でフランチャイズを始めて4~5年頃ですかね。なのでその加盟されてる方も(塾運営を始めて)4~5年以内の話なわけですよ。
4~5年以内で校舎を増やして数億円GETしたわけですから……

島袋
うわ、めちゃめちゃ夢ありますね。

売却益狙いでたくさん加盟する人もいるのでは?

島袋
例えばですけど、「10校舎ぐらいやって将来バイアウトしたいんです。それ前提で加盟させてください」というのはアリですか?


おお~なるほどね。前提でって言うとね……
その時にお聞きすることは、「もし買う人がいなくても、(続けて塾運営を)やってくれますか?」ってことが重要になりますかね。

次に引き継ぐまでちゃんと責任を持ってやってくれそうなところならいいですけれど、「拡げたけどうまくいかないし、買ってくれる人もいないから廃業しますね」ってなうと、通ってる生徒がピンチじゃないですか。
なので、その辺を見極めるというか、そういうことが必要になってくるかなと。

島袋
林さんってマジメなのか……あ、マジメですね、ごめんなさい。


ちょっとマジメなコメントでした?やばいやばい、キャラが崩れる(笑)

島袋
まだまだ続き伺いたいですね。また次回もお願いします。

【出演者情報】
■林 尚弘:株式会社A.ver‐代表取締役社長
高校~浪人時代に4年間予備校の授業を受けるも偏差値が伸びなかった経験から既存の「授業」に疑問を抱き、20歳で株式会社A.ver(エイバー)を設立、代表取締役に就任。ハンドルネームで行ったブログ「武田の受験相談所」がヒットし、ブログランキング1位に。「日本初の授業をしない塾」として、武田塾を始める。
■島袋直樹:IdeaLink株式会社-代表取締役
2017年12月、自社メディア5媒体を上場企業に事業譲渡。尊敬するじげん社に倣い、「事業家集団IdeaLink」を目指す。

【株式会社A.verとは】
武田塾の直営校舎の運営とFC本部としての機能の他、障がい者福祉研究会の運営、フランチャイズ本部構築/開発支援事業も行う。
「FC(フランチャイズ)チャンネル」ではフランチャイズ運営の解説動画を配信しており、本動画シリーズもFCチャンネルから着想を得ている。

【M&A BANK YouTubeチャンネル】
https://www.youtube.com/channel/UCbxAeKe2f9WZGbKy1jHV0Dw

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