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2018.03.06

#5 ベンチャーでもケッコーあるぞ、水平型M&A!

冨岡 大悟: M&A BANK株式会社 代表取締役/公認会計士

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シンクロ・フードは大幅反発で上場来高値、飲食業界向けM&A仲介事業を展開するウィット買収

シンクロ・フード<3963>が大幅反発し上場来高値を更新。20日の取引終了後、飲食業界に特化したM&A仲介事業や人材紹介事業を展開するウィット(東京都中央区)の全株式を1億5000万円で取得し、連結子会社化すると発表しており、業績への貢献を期待した買いが入っている。

今回の買収は、ウィットが保有する顧客基盤およびM&A案件情報を共有・活用することで、飲食業界に特化したM&A仲介サービスのさらなる拡大を目指すのが狙い。また、ウィットの人材紹介事業にシンクロ・フードのメディアプラットフォームとしての認知度・蓄積された人材データベースを融合させることで、人材紹介サービスを本格展開することができると判断したという。

記事引用元:https://kabutan.jp/news/marketnews/?b=n201802210372

水平型M&Aとは?

2/20、東証一部のシンクロ・フードは150百万でウィットの100%子会社化を行うことを公表しました。
シンクロは飲食店.COMというメディアを中心に飲食業向けサービスを展開しています。一方、ウィットは飲食業界に特化したM&A仲介事業や人材紹介事業を展開しています。

ところで、M&Aにはふわっとした分類方法がいくつかあります。その一つに水平型M&A、垂直型M&A、多角化型M&Aという分類があります。簡単に言うと、水平型は同業他社を買う、垂直型はバリューチェーン上で同業種の川上か川下の会社を買う、多角化型は異業種の会社を買う、ということです。

ではこのニュースに戻って考えると、多分ウィットの事業はシンクロからみたらもともとやってたことです。なので上記の分類でいくと水平型M&Aが近そうですね。別の分類方法で「いや、これは水平型多角化だ!」みたいな考え方もあるのですがとりあえず初回なのでわかりやすくするために水平型ということにしときます。

水平型M&Aのメリット

じゃあなんで水平型M&Aをやるかというと、一言で言えばスケールメリットの享受です。買収先企業が得意としていた地域の商圏の獲得や、システム統合や大量仕入れ等によるコストダウンなど。
ここ何年もずーっと、大手薬局チェーンが中小の薬局を買いあさってますが、それは完全にこの水平型M&Aです。
シンクロにとって今回は初めてのM&Aのようですが、初めてのM&Aとしてはとてもいい案件のように思います。

まず、水平型M&Aはよくわかってる領域のM&Aなので成功確率が高くなりやすいです。また、金額的にも150百万円とシンクロの事業規模としてはそこまで大きくなく、ウィットはもともと黒字の会社ということで事業再生のような難しさもありません。

もちろんM&Aを成功させるには多大な経営努力が必要になりますが、本件は比較的うまくいきやすいもののように思える、ということです。
今後シンクロは飲食領域のM&Aをどんどん行っていきそうな気がします。この会社の戦略は綿密に作り込まれているように見えるので、一度会社の方とじっくりお話ししてみたいです、実現した際はまた記事にしたいと思います!

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冨岡 大悟: M&A BANK株式会社 代表取締役/公認会計士

KPMG/あずさ監査法人のIPO部に所属。IPO関連業務、M&AのDD、会計監査等に従事。フロンティア・マネジメント株式会社にて、M&Aアドバイザー業務等に携わる。その後、オーストラリアに駐在。日系企業の海外進出支援、事業開発業務等に携わる。帰国後、TOMIOKA C.P.A OFFICEを開設。IPO、M&A、資金調達、事業開発等のコンサルティングを行う。同時に、IdeaLink株式会社の取締役CFOの他、上場準備会社を中心に3社の社外役員に就任。

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