IPOの夢を捨てられないあなたへ｜Vol.062 | M&A BANK

IPOは難しくなっている！？

島袋
冨岡くん、最近、IPOからM&A路線に切り替える経営者がけっこう多いじゃないですか。
うちもその1社ですけど。（笑）

冨岡
そうですね、めちゃくちゃ多いです。

島袋
M&A分野に携わってから、会計士の方や弁護士事務所のIPO支援をされている先生達にお会いするようになって、いろいろ情報が入ってくるんですが、その中で「IPOは本当に難しくなってる」と聞くんです。実際どうなんですか？

冨岡
そうですね、IPOが難しくなっているのは事実です。
上場社数はここ数年変わってないんですけど、上場したいと言ってる企業はもっと増えています。つまり、IPOできる合格率が下がってるわけです。
最近は、M&Aの人気がそれ以上に出ているので、IPOとM&Aの件数が逆転するということにもなりました。

先月ぐらいにM&A BANKでも記事を書いたんですが、日経のニュースで、2018年の上半期で、IPO社数よりもM&Aでイグジットしたベンチャー企業の方が多くなったと出ました。統計的にもそれが表れたのって、今年が初めてだと思うんですね。今までの日本を見ても、なかなかこういうことはなかったと思います。この傾向はなかなか変わらないと思いますね。

島袋
ますますじゃあ増えるってことですよね。

冨岡
ますます増えますね。

とはいえ、やっぱりIPOしたいという方、こんな方法もあります

冨岡
あと、経営者さんからよく相談されるのが、「M&Aはいいと思うけど、やっぱIPOはしてみたい！」ということです。そういう経営者さんがめちゃくちゃ多いんです。
気持ちはわかるんですけど、でも実は、M&AとIPOって二者択一じゃないんですよね。M&Aしたけど、IPOもする、って全然狙えるんですよ。

島袋
それ、どういうことですか？

冨岡
例えば、島袋さんが100％株式を持っているIdeaLinkという会社を経営している時に、ある大手さん、例えばヤフーから、IdeaLinkを子会社にしたいんですという相談があったとして……

島袋
えへへ……

冨岡
例えばです。もう浮足立ってるじゃないですか。（笑）
それで、もし「株式の60％を60億で売ってください」って言われたら、たぶん速攻で「YES」って言いますよね？

島袋
そうですね！（笑）

冨岡
ですよね（笑）だけど、IPOもしたい。
そういう時に、じゃあ60％売ります、だけど、経営者として残らせてください、って言って、40％の株を持ったまま、会社に経営者として残って、そこからさらにIPOを目指して、ヤフーの子会社のまま上場するということが、実は可能なんです。

島袋
なるほど。

冨岡
そうすると、M&Aして60億円も入ってくるし、IPOもできる。上場会社の経営者になって、より大きなチャレンジができる。二兎追って、二兎手に入れられるんです。

島袋
それめちゃめちゃかっこいいですね。

冨岡
そうなんです。問題は、まだヤフーからオファーがないってことですね。

島袋
そっかー、そもそものね。ヤフーさん、お待ちしてます。（笑）

M&AとIPO、両方やる案件が増えてます。

じゃあそういう形の、M&AからのIPOもあるってことですね。

冨岡
実は、水面下でこういう案件がすごく増えてるんですよ。
すでに上場しているマザーズのベンチャー企業や、東証一部に上がったばかりの、上場会社さんとかには、そういうスタイルで投資をして、どんどん自分たちのグループ会社で上場させようとしていところがあります。

島袋
なるほど。

冨岡
そういう会社が結構あるので、ベンチャー経営者のみなさんは、選択肢の一つとしてそういうプランもあると知ってもらえると、役に立つんじゃないかなと思います。

島袋
そうですね。じゃあうちも、ヤフーさん、お待ちしてます！